即将包揽全球前十！中国室内滑雪场投资热下的“冷思考”：“规模竞赛”之后，拼什么

本报（chinatimes.net.cn）记者王敬 北京报道

9月深圳，室外气温30℃，室内零下6℃——一墙之隔的“冰火两重天”，映照出中国室内滑雪场爆发式发展的现实图景。对“雪”有执念的深圳人，终于迎来了家门口的“冰天雪地”。

9月29日综合日报，总投资296亿元、号称“全球最大”的深圳前海华发冰雪世界将正式开始试运营，其中华发冰雪热雪奇迹滑雪场的雪区面积再度刷新纪录，接过上海耀雪冰雪世界“全球最大室内雪场”的接力棒。

冰雪项目正迎来密集开业潮：珠海“万雪汇”于10月1日投入运营，长春万达茂滑雪场也定于12月25日开门迎客。2025年，浙江瑞安、杭州、湖北荆州、山东济南等地还有一批项目陆续签约或摘地。

“目前全球规模排名前十的室内滑雪场，已经有7家在中国，随着深圳华发和长春万达茂今年内开业，届时全球前十中，中国将占据9席，等到太仓阿尔卑斯二期建成，前十将全部在中国。”北京市滑雪协会副会长、北京雪帮雪业及悟空滑雪学校创始人伍斌向《华夏时报》记者表示。

室内滑雪场的快速崛起，正成为中国滑雪运动打破地域壁垒、走向全国普及的关键推力。“我国优质冰雪资源匮乏与滑雪群体蓬勃成长形成供需矛盾，室内雪场能精准解决这一痛点。”中金公司报告指出。据其测算，目前国内狭义滑雪市场体量约370亿元，参考美国普及率，中长期有望达到3000亿元规模。

规模竞赛不断刷新高度，但行业也面临重资产、高能耗、长回报周期的现实挑战。在各地接连部署室内滑雪场项目时，一个问题愈发清晰：在硬件之外，室内滑雪场真正需要拼的是什么？

规模刷新、数量跃升，中国成室内滑雪主战场

中国室内滑雪场建设正以惊人速度发展。据《2024—2025中国滑雪产业白皮书》（下称《白皮书》）数据，2024—2025雪季财年（2024年5月1日至2025年4月30日），全国运营的室内滑雪场已达66家，而在2013年，这个数字还只有5家。

这种基础设施的飞速建设直接推动了人气的飙升。截至2024—2025雪季财年，全国运营中的室内滑雪场累计产生563万滑雪人次，占总人次的21.61%，已成为全球市场的主要增长点。2024—2025财年以来，室内滑雪人次年化复合增速为15.37%，发展速度高于全部滑雪人次的12.87%。

不仅数量增长，规模竞赛亦不断升温。目前全球规模排名前十的室内滑雪场，中国已占据七席，前五名全部在中国。9月26日，《白皮书》主编伍斌告诉记者：“随着深圳华发和长春万达茂两个室内滑雪场项目开业，届时全球前十中，中国将占据9席，等到太仓阿尔卑斯二期建成，前十将全部在中国。”

对于这一趋势，北京第二外国语学院旅游科学学院教授唐承财接受《华夏时报》记者采访时指出，室内滑雪场具有全天候运营、不受地域和气候限制的显著优势，能够更灵活地满足游客多样化的需求。因此，只要在安全和盈利的前提下，室内滑雪场的市场份额有望继续提升，其发展空间取决于市场自身竞争能力与市场需求。

中金公司报告也指出，室内滑雪场有效弥补我国冰雪资源匮乏的问题，在滑雪需求日益增长与优质室外雪场资源刚性的供需矛盾下，室内雪场赛道进入高速发展期。据其测算，目前国内狭义滑雪市场体量约370亿元；参考美国普及率与滑雪频次，中长期或达到3000亿元规模。

展望未来，伍斌推断，根据目前全国各地新项目的情况，预计室内滑雪场数量有可能会接近100家。“我预计全年室内滑雪人次将达到900万—1000万。如果测算室内滑雪场滑雪人次占比，估计会在25%左右，最高不会超过30%。”他表示。

投资强度远超室外雪场，华发“断腕”瘦身冰雪综合体

“室内滑雪场是典型的重资产项目，投入高、周期长。”一位冰雪行业资深从业者告诉《华夏时报》记者，除了前期巨大的建设投入，运营中的能耗成本尤其高昂，约占运营总成本的30%，因此室内滑雪场这种业态对企业资产及现金流能力的要求都很高。

近期，深圳前海华发冰雪热雪奇迹的高票价引发关注：2小时娱雪票208元起，初级道3小时滑雪票348元起，中高级道不限时滑雪票则要568元起，平季和旺季价格还将进一步上浮。

票价方案公布后，迅速在社交平台引发“太贵了”“玩不起”的讨论。南北雪场价格对比更让消费者直呼“落差大”。“这个价格确实很‘深圳’。”资深滑雪爱好者张先生在对比了华发冰雪世界的票价后如此评价。他告诉本报记者，北京、张家口不少户外雪场全天滑雪含雪具只需300多元。

记者注意到，华发冰雪热雪奇迹在开业前推出了系列优惠活动。9月5日至12日期间，通过发放“满减券”等方式，初级道3小时平季滑雪票可降至274元，中高级道不限时票可降至471元。目前，该项目仍有部分区域处于施工状态。9月24日，华发冰雪热雪奇迹深圳雪场项目相关人士告诉记者：“9月29日开业是试运营，会开放雪场所有的滑雪区域，冰雪乐园、超雪荟Club、超感公园商业街区、JW万豪酒店暂不对外开放。”

从硬件配置来看，深圳前海华发冰雪世界实力不俗。但横向对比国内其他室内雪场，该项目滑雪票价确实处于高端梯队，高于广州融创雪世界和上海耀雪。

对此，唐承财分析，深圳项目定价较高可能包括以下原因：一是项目建设成本较高；二是深圳及大湾区客群收入水平较高，消费能力强；三是项目可能面向本地、香港乃至东南亚市场，定价具有区域合理性。此外，他指出，需通过提升服务品质与用户体验来支撑价格，最终由市场检验其合理性。

而深圳福田的滑雪“发烧友”谭先生则愿为理想练习道买单，“贵也愿意去。”他每年冬季固定休二十天赴崇礼滑雪，俱乐部里沪粤雪友众多。

据《白皮书》，南方省份的滑雪需求正在快速增长。2024—2025雪季财年，在滑雪人次排名前10的省份中，浙江、湖北、广东四川等南方省份均在列，滑雪人次数分别达129万、113万、109万、101万，同比分别增长1.87%、37.14%、6.86%、9.14%。

值得注意的是，高票价背后，项目方正悄然收缩商业版图。华发股份7月底公告，拟将深圳前海冰雪世界7块未建商业用地以44.05亿元退还给政府。尽管交易相较于58.41亿元的账面原值折价近四分之一，并预计产生超14亿元的亏损（超过其2024年净利润的50%），但这亦被视为一种主动的战略调整，以减轻未来商业地产的开发与去化压力，而漫长的回报周期本身也是所有室内滑雪场必须面对的普遍挑战。

回报周期长达10年以上，运营能力成关键

“实际上，从财务角度，室内滑雪场和北方传统户外雪场没有可比性。”伍斌向记者指出，室内滑雪场投资强度远远高于户外滑雪场。他给出一组对比数据：同样投资5亿元，室内滑雪场可以建成4万—5万平方米，而户外滑雪场可以建成50—100公顷的滑雪道。

运营成本方面，两者也存在显著差异。除了人工成本外，室内滑雪场全年运营，主要运营成本在于制冷用电；户外滑雪场季节性经营，主要运营成本在于造雪用电。回报周期方面，室内滑雪场投资回报周期在10—15年，城郊型户外滑雪场投资回报周期5—8年，目的地度假型户外滑雪场投资回报周期15—20年。

中金公司分析认为，室内滑雪场总造价高，且经营杠杆相对更高。室外雪场建设期投资成本包括承包山地租金、场地改造、设备购置等。相比之下，室内场造价明显更高，成本主要来自于商业用地出让金、钢结构主体与保温工程。经营成本方面，最大差异来自于室内雪场的恒温制冷系统，即需要全年无休持续运营，导致室内雪场经营成本中固定成本比重明显高于室外雪场。中信证券券商分析师表示，深圳华发冰雪世界主体钢结构需要4.2万吨，主体和周边配套的总投资规模超过百亿。

在此背景下，优势区位、大体量以及精细化运营成为盈利关键。中金公司指出，优质室内滑雪场资产需要做到保证旺季充足客流的前提下，尽量提升淡季销量；同时，高固定成本特征导致经营利润的需求弹性高，且加大雪场之间的业绩分化。

广州热雪奇迹便是一个典型案例。其在开业前200天吸引55万客流，热雪奇迹相关负责人据此测算的回本周期约为10年。

在冰雪经济相关政策支持下，预计将有一批重点城市的优质供应释放，头部运营商通过管理输出方式加速市场份额扩张。但轻资产模式也对运营能力提出了更高要求。“滑雪场的收入结构正在多元化，门票收入占比逐渐下降，教学培训、赛事运营、会员服务等成为新的增长点。”某滑雪场运营负责人向本报记者表示，“这对运营方的综合能力提出了更高要求。”

热雪奇迹总裁路鹏此前向相关媒体表示，截至目前，热雪奇迹累计培训滑雪学员160万人次。从2021年开始，其培训板块每年都是80%以上的复合增长率。

未来路径：从规模扩张转向体验赋能

当前，国内室内滑雪场项目布局仍在加速。《华夏时报》记者梳理发现，除了深圳前海华发冰雪世界，珠海“万雪汇”将于10月1日投入运营，长春万达茂滑雪场则计划于12月25日开门迎客。在项目布局方面，2025年延续强劲势头：3月浙江瑞安热雪奇迹完成签约，5月杭州热雪奇迹成功摘地，7月荆州国际滑雪场项目正式签约，8月热雪奇迹再落子山东济南，负责济南起步区室内滑雪场的建设与运营。

“目前，许多一线、超一线乃至二线城市都将室内滑雪场作为旅游新业态或体育项目来推进，这是一个积极的趋势。未来可能形成室内与室外、南方与北方并行发展的双主体市场格局。”针对当前室内滑雪场的投资热度，唐承财指出，这主要是投资主体对冰雪旅游市场前景的看好，是市场信心和政策引导共同作用的结果。短期内出现一定数量的项目集中上马，类似于早年主题公园的发展历程，属正常市场现象。目前来看，这种投资热度并未过热，而是需求与政策双轮驱动的表现。

伍斌则提示理性投资的重要性。“当前市场需求驱动和跟风并存。有不少项目，缺乏理性分析。”他指出，总体而言，室内滑雪场的市场辐射半径在3小时自驾车的城市圈范围，最终的目标客户群是本地客群。因此，建议同一个城市对室内滑雪场的数量和规模采取统一的规划，避免出现同质化产品，否则，内卷和恶性竞争是难免的。

“个人不太赞成国内室内滑雪场投资商对规模和‘全球最大’的追捧。”伍斌强调，无论规模多大，室内滑雪场的最终定位就是本地城市人群学习滑雪的场所。“因此，提升服务体验，尤其是强化教学，提升转化率，培养更多的滑雪爱好者和终身滑雪者，应该成为所有室内滑雪场追求的目标。”他说。

从全球视角看，中国室内滑雪场的发展已处于世界前列。唐承财特别指出，室内滑雪项目未来应注重打造独特IP、提升服务体验、强化安全保障，并推动与商业、度假、数字化等业态融合。室内雪场相比室外雪场的一大优势在于全年运营，可通过差异化产品设计吸引家庭客群，解决室外雪场“一季养四季”的难题。

在客源拓展方面，唐承财认为，部分室内滑雪场可突破本地市场，积极吸引东南亚、俄罗斯等国际客源，进一步提升竞争力。中信证券券商分析师表示，中东、东南亚等地存在大体量的潜在市场，室内滑雪场运营出海的前景则值得期待。

唐承财强调，冰雪产业的长远健康发展需依托成熟的商业模式与可持续的盈利能力。室内雪场应着力构建综合业态，增强客户黏性，推动中国冰雪产业向高质量、体系化方向发展。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳